Si usted es un poco confundido acerca de Venezuela y PDVSA y cuando, si, y por qué están en default, no se sienta mal. Esta cuestión es confuso creadores de mercado e incluso los árbitros agencia de calificación.

 

Después de mercados de Venezuela y PDVSA se congelaron hasta ayer más de confusión acerca de si el interés se debe incluir en los oficios o no, Esta mañana comenzó con una reunión EMTA donde la mayoría de los participantes de acuerdo en que los bonos cambiarían con interés. Cuando los enlaces están en default, la norma del mercado es que comercian plana – es decir, sin interés. Esta es la segunda vez en 2 semanas que no había confusión sobre este tema. Debido a que ayer algunos bonos se negociaban con interés y algunos sin (dependiendo de si estaban en el período de gracia o no), una de las mayores firmas de Wall Street y Canary Wharf — con un comerciante que considero como uno de los mejores operadores Venezuela por ahí — negociado menos de $100 millones de la cara (alrededor $30 millones de dólares en dinero real).

 

Luego está ISDA, la Asociación Internacional de Swaps y Derivados, que está llamado a determinar si se ha producido un caso de falta de pago tanto en Venezuela y PDVSA. Ellos están atrapados en la cuestión de exactamente cuando Venezuela y PDVSA efectivamente pagados, porque nadie sabe realmente que la información — excepto Venezuela que sigue diciendo fechas confusos y contradictorios. Con suerte ISDA será capaz de cortar a través de la BS de humo y espejos juego de Venezuela esta semana.
 
Finalmente, incluso los árbitros expertos — Estándar y de los pobres, o en este caso — esta confundido. Anoche S&P marcada PDVSA en tanto por defecto y Selective Default, que son confusas clasificaciones, así. Pero aquí está la cosa: que basan su decisión en dos enlaces, cuando sólo uno era en realidad en forma predeterminada. Según S&PAG, “compañía de petróleo y gas con sede en Venezuela, PDVSA no realizó el pago de intereses en su 2027 y 2037 notas senior no garantizadas dentro del período de gracia de 30 días calendario, que expiró el nov. 13, 2017.”

 

 

El problema es ese PDVSA actually — aunque extrañamente — Pagó el $41 millones en la PDVSA 2037 (que originalmente era debido de octubre 12) a finales de octubre y los clientes comenzado a recibir los fondos de octubre 26 y 27, por lo que PDVSA no lo hizo cifra de su período de gracia entera de ese bono. whoops.

 

 

 

 

Asi que, no se preocupe por ser confundido — Venezuela y PDVSA han convertido en los gatos del mundo de la deuda de Schrodinger.