El mercado gris está fijando el precio de los nuevos bonos de manera similar a como cotizaban los anteriores después de que Argentina llegó a un acuerdo con sus acreedores el mes pasado en medio de preocupaciones por las perspectivas de la moribunda economía argentina. Esto está impulsando a administradores de fondos a favorecer los bonos con vencimiento a corto plazo, según Russ Dallen, socio gerente de Caracas Capital Markets, con sede en Venezuela. Se espera que el producto interno bruto de Argentina se contraiga un récord de 13,5% este año, según JP Morgan.

“Entre el covid, Argentina, Ecuador, Líbano y Venezuela, el 2020 no ha sido un gran año para los administradores de fondos de mercados emergentes que están un poco conmocionados por esta masacre”, dijo Dallen. “La demanda del mercado es para sacar el dinero lo antes posible, dejando el extremo más largo de la curva decididamente más alto”.

Se espera que los nuevos bonos extranjeros de Argentina comiencen a cotizar oficialmente a un margen de más de 10 puntos porcentuales por encima de los bonos de referencia del Tesoro de EE.UU., un nivel que los operadores llaman “de distress”. Si bien eso indica un alto riesgo de default, el entorno de tasa cero de la economía mundial podría llevar a los inversores a seguir corriendo riesgos en Argentina, a pesar de su repetida historia de default, según Dallen.

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